“疫情之后，政府和社會將會在健康醫(yī)療方面投入更多，這對整個行業(yè)都是利好?！?/p>

新冠肺炎疫情為生物科技和健康醫(yī)療類企業(yè)創(chuàng)造了講故事的舞臺，企業(yè)希望通過自己的抗疫故事來打動投資者。

截至5月中旬，今年中國生物科技行業(yè)股權(quán)相關(guān)的融資交易規(guī)模達(dá)到68億美元（約合485億元人民幣）。國家對健康衛(wèi)生領(lǐng)域加大投入的預(yù)期推動了資本對生物技術(shù)和醫(yī)療健康領(lǐng)域進(jìn)行提前布局。

中國技術(shù)資本“出海”

mPharma是加納最大的連鎖藥品供應(yīng)商。非洲疫情暴發(fā)前，mPharma公司聯(lián)合創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官克雷格·羅克松（GregoryRockson）在硅谷著名投資人吉姆·布瑞爾（JimBreyer）的引薦下，找到了中國的湖南圣湘生物科技股份有限公司，并向其購買了40萬個PCR（聚合酶鏈?zhǔn)椒磻?yīng)）試劑和數(shù)百臺實(shí)驗(yàn)設(shè)備。圣湘生物在湖南的團(tuán)隊(duì)通過微信對非洲實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)人員進(jìn)行了培訓(xùn)。

mPharma的工作人員展示從中國湖南圣湘生物科技股份有限公司進(jìn)口的檢測設(shè)備（2020年5月6日攝）。新華社發(fā)

布瑞爾對第一財經(jīng)記者表示：“中國不僅僅是幫助了欠發(fā)達(dá)地區(qū)抗擊疫情，而且中國的制造能力和技術(shù)專長避免了非洲疫情的惡化。mPharma和圣湘的合作就是一個典范?！?/p>

憑借圣湘生物的試劑和儀器，非洲得以建立起更多的新冠核酸檢測中心。而圣湘生物也借此機(jī)會將業(yè)務(wù)發(fā)展到非洲大陸。這一合作為中國其他生物科技公司的出海提供了借鑒。

圣湘生物生產(chǎn)的一款新冠核酸檢測試劑盒以及一款核酸檢測分析儀（iPonatic）均已通過國家藥品監(jiān)督管理局審批。圣湘生物董事長戴立忠對第一財經(jīng)記者表示：“中國的疫情防控方案值得全球借鑒，現(xiàn)在我們希望通過與非洲企業(yè)的合作，為非洲抗疫情提供支持?！?/p>

圣湘生物今年3月已經(jīng)申請了科創(chuàng)板IPO。在非洲的故事，為其IPO開了一個好局。更多的企業(yè)正在通過這樣的抗疫故事打動投資人。

上海的生物科技公司之江生物上個月也宣布重啟A股IPO，擬在科創(chuàng)板上市。之江生物研發(fā)的新冠核酸檢測試劑盒先后獲得了歐盟和澳大利亞等地的認(rèn)證。

一些規(guī)模更大的企業(yè)的出海故事就更加雄心勃勃。華大基因（300676.SZ）設(shè)計的火眼實(shí)驗(yàn)室正在幫助塞爾維亞、阿聯(lián)酋以及文萊等國家大幅提升核酸檢測能力。位于塞爾維亞首都貝爾格萊德和南部城市尼什的兩座火眼實(shí)驗(yàn)室，建成后合計檢測能力達(dá)每天3000份樣本。其中，貝爾格萊德實(shí)驗(yàn)室已開始施工改造，正等待儀器入駐。

復(fù)星醫(yī)藥(02196.HK)今年3月與德國疫苗研發(fā)生物科技公司BioNTech簽訂許可協(xié)議，獲得后者的核酸疫苗在區(qū)域內(nèi)的獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化，許可費(fèi)可高達(dá)8500萬美元。“我們擁有全球最好的疫苗研發(fā)團(tuán)隊(duì)，相信不必等到明年年底疫苗就會研制出來?！睆?fù)星國際董事長郭廣昌在近期與復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院感染科主任張文宏教授的對話中說。

IPO募資已超20億美元

根據(jù)全球金融服務(wù)巨頭Refinitiv的數(shù)據(jù)，今年以來，中國的生物醫(yī)藥和健康醫(yī)療相關(guān)企業(yè)已經(jīng)通過在中國內(nèi)地、香港和美國的IPO募資超過21億美元(約合150億元人民幣)，幾乎比去年同期翻番。

香港生物科技指數(shù)今年以來漲幅達(dá)到了14%，相比之下恒生指數(shù)下跌了15%?？捣缴铮?9926.HK）是一家專注于腫瘤和免疫治療的生物科技公司，上個月在港交所上市，募資金額達(dá)3.3億美元，創(chuàng)下今年以來港交所IPO規(guī)模之最。

今年3月，諾誠健華（09969.HK）在港交所IPO，融資規(guī)模2.88億美元；本月在港交所上市的沛嘉醫(yī)療(09996.HK)融資3億美元。

中國私募基金正心谷創(chuàng)新資本（下稱“正心谷”）創(chuàng)始合伙人林利軍表示：“疫情之后，政府和社會將會在健康醫(yī)療方面投入更多，這對整個行業(yè)都是利好?！?018年，中國在健康醫(yī)療領(lǐng)域的支出僅占GDP的6.6%，而美國這一比例達(dá)到了17.7%。

正心谷正在尋求疫苗和試劑相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行投資，并鼓勵其投資公司君實(shí)生物（01877.HK）擴(kuò)大應(yīng)對新冠疫情的業(yè)務(wù)。

5月20日，證監(jiān)會稱，同意上海君實(shí)生物科技有限公司在科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。君實(shí)生物計劃募資27億元，其中12億元投入創(chuàng)新藥的研發(fā)。君實(shí)生物股價近3個交易日累計漲幅接近10%。

君實(shí)生物今年3月與中國科學(xué)院微生物研究所合作，擬共同開發(fā)生產(chǎn)新型冠狀病毒中和抗體，提供治療新冠的創(chuàng)新型藥物。君實(shí)生物CEO李寧對第一財經(jīng)記者表示，該藥物已完成臨床前研究，正在申報中國和美國兩地的臨床試驗(yàn)。據(jù)透露，臨床試驗(yàn)有望在未來兩周左右獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)。

“生物科技、健康領(lǐng)域企業(yè)的估值已經(jīng)超過了任何行業(yè)，人們逐漸意識到，不管行業(yè)如何發(fā)展，健康總是放在首位的。”上個月剛剛在港交所IPO的康方生物創(chuàng)始人、董事長夏瑜博士表示。該公司上市首日股價就暴漲超過60%，市值近200億港元。

復(fù)星醫(yī)藥拆分的生物科技公司復(fù)宏漢霖(02696.HK)上個月悄然啟動了科創(chuàng)板IPO。復(fù)宏漢霖去年剛剛完成香港上市。該公司日前宣布與三優(yōu)生物和之江生物合作研發(fā)針對新冠肺炎的全人源抗體藥物，并稱候選抗體藥物已在細(xì)胞水平、轉(zhuǎn)基因動物水平上完成活病毒中和活性驗(yàn)證，表現(xiàn)出很好的抗病毒活性，且未發(fā)現(xiàn)毒副作用。

摩根士丹利健康醫(yī)療部門表示，生物醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域是目前資本市場最為活躍的資產(chǎn)，也屬于資本爭先搶奪的稀有資源?？捣缴锖团婕吾t(yī)療發(fā)行后都獲得了個人和機(jī)構(gòu)投資者的超額認(rèn)購，超額規(guī)模分別達(dá)到了600倍和1000倍。投行在企業(yè)IPO之后，仍在尋求企業(yè)持續(xù)融資帶來的機(jī)會。

“新冠救星”還是“資本泡沫”？

不過，最近全球市場的走勢都跟著企業(yè)發(fā)布的與新冠疫苗和相關(guān)藥物研發(fā)的消息波動，這令一些投資者和銀行家對生物醫(yī)療行業(yè)的投資熱潮潑了冷水。他們認(rèn)為一些企業(yè)的估值過高，需要調(diào)整并保持企業(yè)增長。

“市場的泡沫太大了?！贬t(yī)療投資公司LoncarInvestmentsCEO布拉德·朗卡爾（BradLoncar）對第一財經(jīng)記者表示，“很多正在開發(fā)新冠藥物的企業(yè)，離研發(fā)成功還很遠(yuǎn)?！?/p>

負(fù)責(zé)康希諾生物（06185.HK）疫苗研發(fā)的軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院生物工程研究所所長、中國工程院院士陳薇團(tuán)隊(duì)在論文中寫道：“激發(fā)免疫反應(yīng)并不一定意味著疫苗會對人體起到保護(hù)作用。我們距離疫苗讓所有人都能用上還有很長的路?！?/p>

截至目前，中國有智飛生物、華蘭生物等超過20家的醫(yī)藥企業(yè)正在開展新冠疫苗的研制工作。不過，大多數(shù)的疫苗研發(fā)仍處于臨床前研究階段，僅有包括康希諾生物和科興生物（NasdaqGS：SVA）在內(nèi)的少數(shù)幾個新冠疫苗進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。

元生創(chuàng)投合伙人陰杰對第一財經(jīng)記者表示：“目前企業(yè)披露的疫苗數(shù)據(jù)仍為早期數(shù)據(jù)，還需要進(jìn)一步通過二期臨床試驗(yàn)和三期大規(guī)模人體試驗(yàn)來證實(shí)。”

陰杰同時告訴第一財經(jīng)，推動生物科技和醫(yī)療健康行業(yè)相關(guān)公司股價上漲的因素，除了與新冠相關(guān)研發(fā)進(jìn)展之外，更重要的因素還包括科創(chuàng)板對生物醫(yī)藥板塊的重視，以及對自主知識產(chǎn)權(quán)等“硬科技”加速投資的趨勢共識的助推。

但一些投資人警告全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性將給市場帶來的挑戰(zhàn)。啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇表示：“現(xiàn)在的市場是一個很好地檢驗(yàn)企業(yè)實(shí)力的試驗(yàn)地?！?/p>

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