一、事件背景

6月4日，基于社交驅(qū)動(dòng)的中國會(huì)員電商第一股“云集”公布了今年一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。這也是云集自2019年5月3日登陸納斯達(dá)克IPO，成“會(huì)員電商第一股”后披露的首份財(cái)報(bào)，引發(fā)市場(chǎng)和媒體廣泛關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達(dá)到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%。這是云集自成立以來，首次在保持高速增長的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。

以下為云集2019年Q1財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)摘選：

    截至2019年3月31日，總收入33.856億元人民幣（約合5.028億美元），與2018年同期22.097億元的總收入同比增長53.2%；

    截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達(dá)到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%；

    云集在2019年一季度實(shí)現(xiàn)了1690萬元人民幣（約合250萬美元）的凈利潤；

    若按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)計(jì)口徑，云集實(shí)現(xiàn)的凈利潤則達(dá)到了4310萬元人民幣（約合640萬美元）。

    截至 2019年3月31日，云集交易會(huì)員數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了710萬人，累計(jì)會(huì)員總數(shù)達(dá)到了900萬人。

對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社旗下國內(nèi)知名電商智庫——電子商務(wù)研究中心特發(fā)布電商快評(píng)，輸出觀點(diǎn)評(píng)論，供海內(nèi)外媒體記者參考選用。

二、專家點(diǎn)評(píng)

亮點(diǎn)一：云集GMV強(qiáng)勁增長 原因幾何？

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達(dá)到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%。同時(shí)，我們注意到在已披露的零售電商上市公司里僅次于阿里、京東、蘇寧易購、拼多多、唯品會(huì)，位居行業(yè)第六，躋身行業(yè)頭部平臺(tái)。

云集首席財(cái)務(wù)官陳晨表示，“我們GMV的增速超過了我們的收入增速，這是因?yàn)橛性絹碓蕉嗟钠放七x擇進(jìn)駐我們的平臺(tái)?！?/p>

對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，首先，云集的GMV增長主要是受會(huì)員數(shù)的穩(wěn)健增長、商城業(yè)務(wù)模式的實(shí)施以及供應(yīng)鏈完善創(chuàng)新的推動(dòng)力。此外，通過利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和提升產(chǎn)品管理能力，增強(qiáng)了用戶的價(jià)值。其次，對(duì)于云集此次財(cái)報(bào)中GMV的增速超過了營業(yè)收入，其原因關(guān)鍵在于云集對(duì)產(chǎn)品組合方面更加注重自有品牌和新興品牌，這兩類產(chǎn)品都有較高的利潤率，從而顯著提高了它的盈利能力。并且，對(duì)于新的商城模式有助于減少它們的營運(yùn)資金需求。

最后，云集GMV的強(qiáng)勁增長得益于云集模式具有強(qiáng)供應(yīng)鏈（自采自營、自建倉儲(chǔ)）、精選精選（嚴(yán)控SKU、精選爆品）、用戶粘性高（高忠誠度、高復(fù)購率、高客單價(jià)）和社交裂變（用戶轉(zhuǎn)為后店主吸引更多用戶）這四大特征和優(yōu)勢(shì)。曹磊表示道。

亮點(diǎn)二：云集會(huì)員數(shù)穩(wěn)健增長 提高模式獨(dú)特性及發(fā)展?jié)摿?/p>

一季度財(cái)報(bào)顯示，截至2019年3月31日，云集交易會(huì)員數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了710萬人，累計(jì)會(huì)員總數(shù)達(dá)到了900萬人。同時(shí)，云集此前公布的招股書顯示，2018年云集用戶的復(fù)購率高達(dá)93.6%。

這意味著，作為首家會(huì)員制電商上市公司，云集在會(huì)員吸納層面依然有著不俗的表現(xiàn)，并且憑借極致精選的選品策略、集中式的商品采購和高效的供應(yīng)鏈管理，在有效激勵(lì)會(huì)員的社交分享、吸引新會(huì)員加入的同時(shí)，還能促進(jìn)商品的交易行為。

曹磊認(rèn)為，這或許正是云集能夠獲得資本青睞的原因之一。眾所周知，隨著國內(nèi)人口紅利的衰退，電商的獲客成本越來越高。使其拉得如此高黏度的用戶，表現(xiàn)其模式的獨(dú)特性及發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在云集的女性會(huì)員中,很大部分來自“寶媽”群體。曹磊指出，“寶媽”群體具有非常強(qiáng)的社交屬性,并且不乏很多細(xì)分領(lǐng)域的專家達(dá)人。她們往往脫離職場(chǎng),時(shí)間被嚴(yán)重碎片化,個(gè)人價(jià)值被弱化。成為云集會(huì)員后,她們通過分享重新鏈接社會(huì)資源,收入得到改善,同時(shí)重拾個(gè)人價(jià)值。

不論是GMV、買家數(shù)量，還是會(huì)員數(shù)量都表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì)，但從凈利潤、毛利率等層面來看，云集還有較大的發(fā)展空間。正因?yàn)樵萍Ｊ降镊攘σ参藭?huì)員制電商模仿者的跟進(jìn)，包括阿里、京東、蘇寧、國美等互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭，也紛紛引入會(huì)員制玩法。曹磊補(bǔ)充道。

亮點(diǎn)三：新增業(yè)務(wù)板塊 提升用戶消費(fèi)體驗(yàn)

為了進(jìn)一步提升用戶的消費(fèi)體驗(yàn)，今年年初，云集對(duì)商品運(yùn)營的組織架構(gòu)進(jìn)行了升級(jí)，并對(duì)第三方開放了平臺(tái)。在鞏固自身優(yōu)勢(shì)特賣業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，新增了超市和商城兩大業(yè)務(wù)板塊。

其中，超市將圍繞“吃”和民生消費(fèi)品，一站式滿足會(huì)員家庭消費(fèi)需求；商城則圍繞“穿”和更多的品牌旗艦店合作，提供更豐富的“爆款”產(chǎn)品。使得收入同比增長了53.2%，運(yùn)營收入和凈收入均有所改善。

曹磊指出，對(duì)于云集商城戰(zhàn)略啟動(dòng)，首先，是為了給用戶提供更豐富的商品供給，讓會(huì)員在云集的選擇可以更多元化。其次，云集商城會(huì)在云集現(xiàn)有基礎(chǔ)上，豐富了商品品類和SKU數(shù)量，尤其側(cè)重在“穿”這方面，和超市業(yè)務(wù)主打的“吃”形成互補(bǔ)，解決用戶的長尾需求，更好的服務(wù)未來1億中國家庭的消費(fèi)升級(jí)。

“精選”、“會(huì)員”、“社交”是云集區(qū)別于其他電商平臺(tái)的標(biāo)志性特征。通過“精選”供應(yīng)鏈策略以及極具社交屬性的“爆款”營銷策略,云集聚焦于商品的性價(jià)比,致力于為消費(fèi)者提供可用“批發(fā)價(jià)”買到的全球好貨。曹磊進(jìn)而指出。

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