一、事件背景

6月4日，基于社交驅(qū)動的中國會員電商第一股“云集”公布了今年一季度未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)。這也是云集自2019年5月3日登陸納斯達克IPO，成“會員電商第一股”后披露的首份財報，引發(fā)市場和媒體廣泛關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%。這是云集自成立以來，首次在保持高速增長的同時，實現(xiàn)了單季度盈利。

以下為云集2019年Q1財報核心數(shù)據(jù)摘選：

    截至2019年3月31日，總收入33.856億元人民幣（約合5.028億美元），與2018年同期22.097億元的總收入同比增長53.2%；

    截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%；

    云集在2019年一季度實現(xiàn)了1690萬元人民幣（約合250萬美元）的凈利潤；

    若按照非通用會計準則的統(tǒng)計口徑，云集實現(xiàn)的凈利潤則達到了4310萬元人民幣（約合640萬美元）。

    截至 2019年3月31日，云集交易會員數(shù)量已經(jīng)達到了710萬人，累計會員總數(shù)達到了900萬人。

對此，網(wǎng)經(jīng)社旗下國內(nèi)知名電商智庫——電子商務(wù)研究中心特發(fā)布電商快評，輸出觀點評論，供海內(nèi)外媒體記者參考選用。

二、專家點評

亮點一：云集GMV強勁增長 原因幾何？

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV達到了68億元人民幣（約合10億美元），與2018年同期35億元GMV同比增長93.7%。同時，我們注意到在已披露的零售電商上市公司里僅次于阿里、京東、蘇寧易購、拼多多、唯品會，位居行業(yè)第六，躋身行業(yè)頭部平臺。

云集首席財務(wù)官陳晨表示，“我們GMV的增速超過了我們的收入增速，這是因為有越來越多的品牌選擇進駐我們的平臺。”

對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，首先，云集的GMV增長主要是受會員數(shù)的穩(wěn)健增長、商城業(yè)務(wù)模式的實施以及供應(yīng)鏈完善創(chuàng)新的推動力。此外，通過利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和提升產(chǎn)品管理能力，增強了用戶的價值。其次，對于云集此次財報中GMV的增速超過了營業(yè)收入，其原因關(guān)鍵在于云集對產(chǎn)品組合方面更加注重自有品牌和新興品牌，這兩類產(chǎn)品都有較高的利潤率，從而顯著提高了它的盈利能力。并且，對于新的商城模式有助于減少它們的營運資金需求。

最后，云集GMV的強勁增長得益于云集模式具有強供應(yīng)鏈（自采自營、自建倉儲）、精選精選（嚴控SKU、精選爆品）、用戶粘性高（高忠誠度、高復(fù)購率、高客單價）和社交裂變（用戶轉(zhuǎn)為后店主吸引更多用戶）這四大特征和優(yōu)勢。曹磊表示道。

亮點二：云集會員數(shù)穩(wěn)健增長 提高模式獨特性及發(fā)展?jié)摿?/p>

一季度財報顯示，截至2019年3月31日，云集交易會員數(shù)量已經(jīng)達到了710萬人，累計會員總數(shù)達到了900萬人。同時，云集此前公布的招股書顯示，2018年云集用戶的復(fù)購率高達93.6%。

這意味著，作為首家會員制電商上市公司，云集在會員吸納層面依然有著不俗的表現(xiàn)，并且憑借極致精選的選品策略、集中式的商品采購和高效的供應(yīng)鏈管理，在有效激勵會員的社交分享、吸引新會員加入的同時，還能促進商品的交易行為。

曹磊認為，這或許正是云集能夠獲得資本青睞的原因之一。眾所周知，隨著國內(nèi)人口紅利的衰退，電商的獲客成本越來越高。使其拉得如此高黏度的用戶，表現(xiàn)其模式的獨特性及發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在云集的女性會員中,很大部分來自“寶媽”群體。曹磊指出，“寶媽”群體具有非常強的社交屬性,并且不乏很多細分領(lǐng)域的專家達人。她們往往脫離職場,時間被嚴重碎片化,個人價值被弱化。成為云集會員后,她們通過分享重新鏈接社會資源,收入得到改善,同時重拾個人價值。

不論是GMV、買家數(shù)量，還是會員數(shù)量都表現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢，但從凈利潤、毛利率等層面來看，云集還有較大的發(fā)展空間。正因為云集模式的魅力也吸引了會員制電商模仿者的跟進，包括阿里、京東、蘇寧、國美等互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭，也紛紛引入會員制玩法。曹磊補充道。

亮點三：新增業(yè)務(wù)板塊 提升用戶消費體驗

為了進一步提升用戶的消費體驗，今年年初，云集對商品運營的組織架構(gòu)進行了升級，并對第三方開放了平臺。在鞏固自身優(yōu)勢特賣業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，新增了超市和商城兩大業(yè)務(wù)板塊。

其中，超市將圍繞“吃”和民生消費品，一站式滿足會員家庭消費需求；商城則圍繞“穿”和更多的品牌旗艦店合作，提供更豐富的“爆款”產(chǎn)品。使得收入同比增長了53.2%，運營收入和凈收入均有所改善。

曹磊指出，對于云集商城戰(zhàn)略啟動，首先，是為了給用戶提供更豐富的商品供給，讓會員在云集的選擇可以更多元化。其次，云集商城會在云集現(xiàn)有基礎(chǔ)上，豐富了商品品類和SKU數(shù)量，尤其側(cè)重在“穿”這方面，和超市業(yè)務(wù)主打的“吃”形成互補，解決用戶的長尾需求，更好的服務(wù)未來1億中國家庭的消費升級。

“精選”、“會員”、“社交”是云集區(qū)別于其他電商平臺的標志性特征。通過“精選”供應(yīng)鏈策略以及極具社交屬性的“爆款”營銷策略,云集聚焦于商品的性價比,致力于為消費者提供可用“批發(fā)價”買到的全球好貨。曹磊進而指出。

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